【2019年报快读】之三:洛阳钼业

 新闻资讯     |      2022-03-22 00:26
本文摘要:并购IXM,铜钴下跌,业绩承压。洛阳钼业是一家国际化的矿业巨头,公司主要业务漫衍于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲五大洲,是全球最大的白钨生产商和第二大的钴、铌生产商,亦是全球前五大钼生产商和领先的铜生产商,磷肥产量位居巴西第二位,同时公司基本金属商业业务位居全球前三。

leyu乐鱼

并购IXM,铜钴下跌,业绩承压。洛阳钼业是一家国际化的矿业巨头,公司主要业务漫衍于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲五大洲,是全球最大的白钨生产商和第二大的钴、铌生产商,亦是全球前五大钼生产商和领先的铜生产商,磷肥产量位居巴西第二位,同时公司基本金属商业业务位居全球前三。公司2019 年公司实现营业收入 687 亿元,其中埃珂森(IXM)从 7 月底开始财政合并,孝敬了 492 亿元,同比增长164.52%,主要来自于商业公司的孝敬;实现归母净利润18.57亿元,同比下降59.94%;扣非归母净利润7.47亿元,同比下降83.63%;加权平均ROE 4.54%,同比淘汰7.18个百分点。

分季度来看,2019年第三季度营收泛起大幅下滑,第四季度扣非净利润转负。2019 年全年,中国业务实现钼、钨产量划分为 14,918 吨和 10,722 吨;刚果(金)铜、钴产量划分为 177,956 吨和 16,098 吨;巴西铌、磷产量划分为 7,489 吨和 1,097,623 吨;澳洲 NPM(80%权益)铜、金产量划分为 28,591 吨和 19,781 盎司。停止 2019 年底,公司资产欠债率为 57.65%(剔除埃珂森后为 51.36%),净有息欠债率为 25.34% (剔除埃珂森后为 17.36%);2019年尾钱币资金余额 156 亿元,短期乞贷185.89亿元,一年内到期的非流动欠债11.68亿元,恒久乞贷162.79亿元,以及应付债券50.93亿元,公司存在一定的偿债压力。2019 年,公司在全球的运营实现了零工亡和零重大情况事件。

2019 年全年可记载工伤事故率 TRIR 为 1.62,优于 ICMM 宣布的全球矿业平均水平。2019 年,公司全面重组了刚果(金)坦科矿和美国凤凰城的治理架构并完成一系列重大人事调整,实现了治理层级的压缩和治理效率的提升,与 2018 年同口径相比,共削减现金成本 14.7 亿元。2019年7月收购完成IXM,IXM 总部位于瑞士日内瓦,是全球第三大基本金属商业商(仅次于嘉能可 “Glencore”和托克“Trafigura”)。

IXM 主要谋划矿物品种包罗:铜、铝、铅、锌以及钴、铌等。2019 年 7 月交割后至陈诉期末,IXM 完成金属矿物实物商业量(销售量)106.2 万吨、精炼金属实物商业量(销售量)142.19 万吨。

IXM全年实现利润总额超 1 亿美元,是自 2006 年建立以来的最佳业绩。凭据伍德麦肯兹最新数据显示,二零一九年度全球铜金属产量约 2,359 万吨,同比增幅0.54%;二零一九年度公司铜金属产量 20.65 万吨,占全球产量的 0.88%。凭据英国商品研究所(CRU)数据显示,二零一九年度全球钴金属产量约 13.6 万吨,同比增幅 7.09%;二零一九年度公司钴金属产量 1.61 万吨,占全球产量的 11.8%。近年来,随着消费电子和新能源汽车的快速生长,钴的消费量连年攀升。

钴是锂电池正极最常见的金属质料之一,当前电池质料占钴总消费的 60%左右。资源储量方面,凭据美国地质观察局二零二零年一月于《Mineral Commodity Summaries 2020》宣布的数据统计,停止二零一九年底全球钴矿产资源储量(金属量)约为 700 万吨,其中,刚果(金)及澳大利亚划分拥有全球约 51%及 17%的钴矿资源。2019年全球钴下游应用漫衍图凭据中国有色金属行业协会钼分会数据显示,二零一九年度中国钼金属产量约 10 万吨,同比增幅7.76%;二零一九年度公司钼金属产量 1.49 万吨,占中国市场供应量的 14.9%。

凭据中国有色金属工业协会数据显示,二零一九年度中国钨金属产量 9.51 吨;二零一九年度公司钨金属产量 1.07 万吨,占中国市场供应量的 11.25%。铌行业全球市场集中度很是高,巴西矿冶公司(CBMM)占据全球市场约 75%左右的产量,是行业中的绝对主导,对铌价钱走势具有较强的影响力,且控制着自身铌产物扩产计划的进度,因此铌价钱在历史上一直保持较为稳定的水平。

二零一九年度公司铌金属产量 7,489 吨。据 Roskill 统计,二零一零年至二零一九年,全球铌消费的复合增长率到达 5%,二零一八年和二零一九年中国铌产物入口量同比增幅均到达 30%。

leyu乐鱼

巴西是世界主要农产物生产国和出口国之一,为世界上第四大肥料消费国,每年的化肥需求量远凌驾其海内生产量,需从俄罗斯、美国、中国等国家入口大量的化肥产物。公司为巴西第二大磷肥生产商,于巴西市场销售磷肥产物。2019年资源储量及开采情况点评:在上一轮行业低谷(2015年前后),洛阳钼业通过逆势扩张,以大规模并购的手法快速跻身世界矿业巨头之一。

其主要的看点之一就是刚果(金)的铜钴矿,公司的业绩也随着钴价的大幅涨跌而坐了一轮过山车。2019年再次欠债收购商业商IXM,让公司的资产欠债率升至57.65%,同比增加13.04%;利息保障倍数由2018年的5.20倍下降到2019年的2.19倍。

实际上,纵观国际矿业巨头的发展史,都是成也萧何,败也萧何。都是一样的手法(杠杆收购),关键是实施的时机。

低谷期的并购,会在岑岭期带来高额利润;岑岭期的并购,会在低谷期带来庞大压力。这一轮疫情所导致的5G换机潮以及电动车大扩张的延后,有可能让洛阳钼业在更长的时间内,面临谋划压力。不外,幸亏公司的业务比力多元,相互之间存在一定的业绩缓冲,可以让公司在钴价不振的时候,支撑的更久一些。近期钴价指数走势图。


本文关键词:【,2019,年报,leyu乐鱼体育,快读,】,之三,洛阳,钼业,并购,IXM

本文来源:leyu乐鱼体育-www.wetawang.com